XRP Ledger のアクティビティは記録を更新しているが、xrp 価格はピークから 62% 下落しているのはなぜか

XRP Ledger (XRPL) では、日々の支払いが 270 万件を超え、自動マーケットメーカー (AMM) プールが 27,000 近くに急増し、トークン化された現実資産 (RWA) の価値が過去 30 日間で 35% 増加するなど、記録的な利用状況が見られます。しかし、XRP の価格は年初来 26% 下落し、2025 年後半のピークから 62% 下落しており、ネットワークの有用性とトークン価値の間に大きな隔たりが生じています。

ネットワーク活動がトークン価格を牽引するという標準的な暗号通貨の理論は、XRP では当てはまっていません。最も可能性の高い構造的な説明は、Ripple のステーブルコイン RLUSD やトークン化された資産が関与する活動の多くが、決済のために XRP を一時的なブリッジ通貨としてのみ使用しており、持続的な買い圧力を生み出していないという点です。DeFi でロックされている ETH や SOL とは異なり、XRP は流動的で一時的なままです。

このことは、XRPL の時価総額 840 億ドルと比較してわずか 4754 万ドルの総ロックアップ額 (TVL) や、控えめな日次 DEX 取引量によって裏付けられています。RWA 分野は真の機関投資家の関心を示していますが、市場の評価は、生産的なオンチェーン活動にロックされた資本ではなく、依然として投機や ETF への期待によって圧倒的に動かされています。

(出典：CoinDesk)