XRP Ledger 活动创下纪录，但 XRP 价格为何从峰值下跌了 62%
内容摘要
XRP Ledger (XRPL) 的使用量正达到创纪录水平，日支付量超过 270 万笔，自动做市商 (AMM) 池增长到近 27,000 个，代币化现实世界资产 (RWA) 的价值在过去 30 天内上涨了 35%。然而，XRP 的价格今年迄今已下跌 26%，较 2025 年底的峰值下跌了 62%，这在网络效用和代币价值之间造成了巨大差距。
标准的加密货币理论——网络活动驱动代币价格——在 XRP 上失效了。最可能的结构性解释是，大部分活动，特别是涉及 Ripple 的稳定币 RLUSD 和代币化资产的活动，仅将 XRP 作为结算的瞬时桥梁货币使用，这并未产生持续的购买压力。与被锁定在 DeFi 中的 ETH 或 SOL 等资产不同，XRP 保持流动性和短暂性。
XRPL 仅有 4754 万美元的总锁定价值 (TVL)，与其 840 亿美元的市值相比微不足道，以及适度的日 DEX 交易量，都证明了这一点。虽然 RWA 领域显示出真正的机构吸引力，但市场估值仍然主要由投机和 ETF 预期驱动，而非被锁定在生产性链上活动的资本驱动。
(来源：CoinDesk)