TD Cowen、銀行はステーブルコイン利回り争いで敗北する可能性が高いが、長期化すれば仮想通貨法案が危機に瀕する可能性
概要
TD Cowenは、銀行がステーブルコインの利回りに関する政治的闘争で最終的に敗北する可能性が高いと考えていますが、この争いが長引くことで、より広範な米国の仮想通貨市場構造法案であるCLARITY法案が危機に瀕する可能性があると指摘しています。この論争は、通貨監督庁（OCC）がGENIUS法を施行するために提案した規則に続くもので、支払いステーブルコインへの利息や利回りの直接支払いを発行者に禁止していますが、第三者による利回りアレンジメントについてはケースバイケースで評価する余地を残しています。
TD CowenのJaret Seiberg氏は、プラットフォームが利回りを支払うことを明確に禁止しない限り、OCCのアプローチは銀行を満足させないだろうと主張しています。彼は、OCCが世論調査の結果を受けて見解を変える可能性、発行者が「推定違法」基準を回避するために契約構造を調整する可能性、または最終決定後に裁判所が規則を「成功裏に」異議申し立てる可能性があると懸念しています。
ステーブルコインの利回りと利益相反条項は、市場構造法案をめぐる交渉において依然として中心的な難題となっています。JPモルガンCEOのJamie Dimon氏は最近、ステーブルコイン発行者やプラットフォームが実質的に利息のような報酬を支払う場合、伝統的な銀行と同じ規制の枠組みに従うべきだと主張し、「公平な競争条件」を求めています。しかし、アナリストは、市場センチメントが弱い中でも、仮想通貨市場構造法案が今年半ばまでに承認され、下半期の市場にとってプラスの触媒となる可能性があると見ています。
(出典：The Block)