TD Cowen dice que los bancos probablemente perderán la lucha por el rendimiento de las stablecoins, pero una disputa prolongada podría poner en riesgo el proyecto de ley de criptomonedas

TD Cowen opina que, si bien los bancos probablemente perderán la batalla política contra los consumidores que reciben rendimiento de las stablecoins, la disputa podría prolongar las negociaciones y poner en riesgo la Ley CLARITY, un proyecto de ley más amplio sobre la estructura del mercado de criptomonedas de EE. UU. Esta disputa sigue a una propuesta de norma de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) que implementa la Ley GENIUS, la cual prohíbe a los emisores pagar intereses sobre las stablecoins de pago, pero establece una presunción refutable de ilegalidad para los acuerdos de rendimiento de terceros.

Jaret Seiberg de TD Cowen argumenta que el enfoque de la OCC no satisfará a los bancos a menos que haya una prohibición explícita de que las plataformas paguen rendimiento. Sus preocupaciones incluyen que la OCC podría cambiar de opinión, que los emisores podrían ajustar estructuras contractuales para evitar el estándar de "presumiblemente ilegal", o que los tribunales podrían anular la regla, especialmente porque la OCC no recibe deferencia tras la derogación de la doctrina Chevron.

Las disposiciones sobre el rendimiento de las stablecoins siguen siendo un obstáculo clave en las negociaciones para la legislación de estructura de mercado. El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, solicitó recientemente que los pagos de rendimiento de las stablecoins estén sujetos al mismo marco regulatorio que los bancos tradicionales para garantizar un "campo de juego nivelado", aunque los analistas esperan que la legislación pueda aprobarse a mediados de año.

(Fuente：The Block)