ビットコインは2万ドル下落、景気後退の確率が低下、株価は急騰 — しかし今年の早い段階で底打ちシグナルが点滅
概要
この記事は、ビットコインが主に現物ビットコインETFからの継続的な資金流出と厳しいマイナーの経済状況という、ビットコイン固有のメカニズムによってサイクル的な安値に近づいている可能性があると示唆しています。これらは強制的な売却とレバレッジの巻き戻しを示唆しています。
今年ビットコインが2万ドル以上下落し、株式市場が最高値を更新しているにもかかわらず、著者は主要な予測機関（IMF、世界銀行、OECD）や市場の確率に基づくと、2026年の世界的な景気後退は依然として例外的なシナリオであると主張しています。したがって、ビットコインが底を打つのに同期した世界的な暴落は必要なく、内部的なストレスで十分であるとしています。
主要なストレスゲージには、大幅なETFの資金流出（年初来約18億ドルの純流出）と、取引手数料が収益に占める割合がごくわずかであることから、マイナー経済の逼迫が含まれており、機械的な売却圧力の可能性を示唆しています。著者は、強制的な売り手や疲弊した保有者から、規模を拡大するのを待っている投資家へと在庫が移転すると予想される、49,000ドルから52,000ドルの間のレンジを合理的なサイクル底値として維持しています。さらに、企業倒産の増加と家計債務の延滞は、経済の根底に摩擦があることを示唆しており、最終的に金融環境の緩和につながり、ビットコインに利益をもたらす可能性があります。
(出典：CryptoSlate)