Bitcoin cae $20k, se desvanecen las probabilidades de recesión, las acciones se disparan — pero las señales de fondo parpadean a principios de este año
Bitcoin podría estar acercándose a un mínimo de ciclo impulsado por las salidas de ETF y el estrés de los mineros, a pesar de la disminución de las probabilidades de recesión y el alza de las acciones.Resumen
El análisis sugiere que Bitcoin se acerca a un mínimo de ciclo impulsado por mecanismos específicos de Bitcoin, principalmente las persistentes salidas de flujo de los ETF de Bitcoin al contado y la tensión en la economía de los mineros, lo que indica ventas forzadas y liquidaciones de apalancamiento.
A pesar de que Bitcoin ha caído más de $20,000 este año mientras el mercado de valores alcanza nuevos máximos, el autor argumenta que una recesión global en 2026 sigue siendo un escenario atípico según los principales organismos de pronóstico (FMI, Banco Mundial, OCDE) y las probabilidades del mercado. Por lo tanto, Bitcoin no necesita un colapso global sincronizado para tocar fondo; el estrés interno es suficiente.
Los indicadores clave de estrés incluyen salidas significativas de ETF (alrededor de $1.8 mil millones en salidas netas en lo que va del año) y una economía minera ajustada donde las tarifas de transacción son una porción minúscula de los ingresos, lo que sugiere una posible presión de venta mecánica. El autor mantiene un rango plausible de suelo de ciclo entre $49,000 y $52,000, donde se espera una transferencia de inventario de vendedores forzados a asignadores comprometidos. Además, el aumento de las quiebras corporativas y los incumplimientos de deuda de los hogares sugieren una fricción económica subyacente, lo que podría llevar finalmente a condiciones financieras más laxas, beneficiando a Bitcoin.
(Fuente：CryptoSlate)