2008年衰退水平的两倍に達した史上最悪の世界的経済の不確実性にビットコインは対処できるか？

世界不確実性指数（WUI）は2025年後半に記録的な高水準に達し、2008年の景気後退レベルを大幅に上回りましたが、VIXやMOVE指数などの伝統的なリスク市場は依然として低迷しています。アナリストのレポートにおける記録的な曖昧さと、金融ストレスの価格設定が抑制されているというこの乖離が、ビットコインにとっての膠着状態を生み出しています。

ビットコインの動きは、記録的なWUIが金融状況の引き締め（ドル高、実質利回り高）につながる場合、ビットコインがリスク資産として圧力を受けるという解釈と、不確実性がソブリンまたは政策の信認リスクを示す場合にビットコインが恩恵を受けるという解釈のどちらが優勢になるかにかかっています。後者のシナリオは通常、流動性の緩和と実質利回りの低下を必要としますが、現状では確認されていません。

現在の状況は、WUIは高いものの金融ストレス指標が低いことが特徴であり、ビットコインはレンジ内で取引されています。結果は実質利回りとドルに左右されます。実質利回りの低下またはドルの弱体化は「非ソブリンヘッジ」の物語を後押しし、一方、継続的なETF流入は、機関投資家がこの不確実性を買いの機会と見なしていることを示唆します。

(出典：CryptoSlate)