MicroStrategyがさらに永久優先株を発行する計画：MSTRにとって何を意味するか
概要
Strategyとして知られるMicroStrategyは、CEOによると、普通株への懸念を緩和するために、追加の永久優先株を発行する計画です。同社の普通株（MSTR）はビットコインの価格変動に連動しており、ビットコインが上昇すると大幅な利益をもたらしますが、下落時にはより急激に下落します。CEOのPhong Le氏は、このダイナミクスに対処するため、「Stretch」と名付けられた永久優先株を推進しており、これはボラティリティなしでデジタル資本へのアクセスを求める投資家を保護するように設計されています。
Stretchは現在11.25%に設定された変動配当を提供しており、Strategyはこれを主要な製品と見なしており、今後、株式資本から優先株資本への移行を開始する予定です。この移行は、Strategyの従来の資金調達モデルが圧力を受けているため重要です。同社のビットコイン保有額に対する株価は現在、純資産価値（mNAV）を下回って取引されており、これは新規株式発行が株主を希薄化させるリスクがあることを意味します。優先株への依存度を高めることで、Strategyは希薄化のリスクを抑えつつ、ビットコインの購入戦略を維持しようとしています。
しかし、永久優先株への依存度が高まると、より高い固定配当義務が発生します。この動きは、ビットコインが圧力を受け続けた場合に会社の財務上のコミットメントを増大させるため、リスクプロファイルを再構築しますが、根本的なボラティリティを排除するものではありません。
(出典：BeInCrypto)