ビットコイン売却後、ビットコイン担保債券がストレステストに直面、S&Pが指摘
概要
Jefferiesが暗号資産貸付業者Lednのために手配した、ウォール街初のビットコイン融資に裏付けられた公開債券発行は、1月中旬以降のビットコイン価格の急落が証拠金追証（マージンコール）を引き起こした後、混乱に直面しました。
これにより、Lednは債券取引を裏付ける予定だった融資の約4分の1を清算せざるを得なくなりました。その結果、担保プールは主に融資（当初は1億9900万ドルの融資と100万ドルの現金）に支えられていた状態から、現金（約1億5000万ドルの融資と5000万ドルの現金）に大きく依存する状態へと変化し、急激な下落局面における構造の脆弱性が露呈しました。
S&Pグローバル・レーティングスは証券に格付けを付与し、清算は81.4%のローン・トゥ・バリュー（LTV）閾値を下回って実行されたものの、この構造の主なリスクとしてビットコインのボラティリティと規制の不確実性を指摘しました。S&Pは、過剰担保や自動清算エンジンなどの構造的緩和策を強調しましたが、証拠金主導のデフォルトやLednの過去の融資ロールオーバー慣行に関連する懸念も指摘しました。
(出典：Bitcoin Magazine)