BlackRockは「インカム」のためにビットコインの利益を共食い、この動きは上昇局面で個人投資家を置き去りにする可能性

BlackRockは、iShares Bitcoin Premium Income ETFの登録届出書を提出しました。これは、IBIT株式および、場合によっては現物ビットコインETPに連動する指数に対するコールオプションを売却することで、ビットコインのボラティリティを分配可能なインカムに変換することを目的としています。このカバードコール戦略は、他者に設定価格でIBIT株を購入する権利を売却し、受け取ったプレミアムをキャッシュフローとして分配するものです。同ファンドは、アップサイドの可能性を維持しつつインカム創出のバランスを取るため、名目価値の25%から35%を売却する部分的な上書きを計画しています。

市場専門家は、この動きがボラティリティ売り手の過剰供給を悪化させ、市場が織り込むプレミアムを押し下げ、すべての参加者の分配可能キャッシュフローを減少させる可能性があると警告しています。この取引の核心的なトレードオフは、投資家が急騰時のアップサイドの可能性を即時のキャッシュフローと交換することであり、個人投資家がその点を完全に理解していない可能性があります。

アップサイドが制限されるリスクがあるにもかかわらず、BlackRockの関与はIBIT ETFの巨大な規模により重要です。この動きは、インカム目標に制約のある投資家のために、ビットコインエクスポージャーを利回り生成資産に変えるプロセスを産業化するものであり、ウォール街が規制されたさまざまな枠組みでビットコインのボラティリティを「利回り」として構築している広範な傾向を示しています。

(出典：CryptoSlate)