BlackRock为“收入”而蚕食比特币收益，此举可能使散户投资者在上涨行情中落后

BlackRock已为其iShares比特币溢价收入ETF提交了注册声明，旨在通过积极出售其IBIT股票的看涨期权（以及现货比特币ETP指数）来将比特币的波动性打包成可分配的收入。这种策略是备兑看涨期权（covered-call writing），即出售他人以设定价格购买IBIT股份的权利，并将收到的权利金作为现金流分配。该基金计划部分对冲，目标是其净资产的25%至35%，以平衡收入产生和保留部分上行潜力。

市场专家警告称，此举可能会加剧波动性卖家的现有供过于求，从而可能压低市场隐含的溢价，减少所有参与者的可分配现金流。核心权衡是投资者用即时现金流换取了在强劲上涨行情中的潜在上行空间，这可能是散户投资者尚未完全理解的动态。

尽管存在上行空间受限的风险，但鉴于其IBIT ETF的巨大规模，BlackRock的参与意义重大。此举将比特币敞口转化为产生收益资产的过程工业化，以满足受收入目标限制的配置者，这标志着华尔街正在多个受监管的包装中将比特币波动性结构化为收益的广泛趋势。

(来源：CryptoSlate)