GENIUS法案が阻止しようとしたこと—そして銀行が見るステーブルコインの抜け穴

2025年のGENIUS法案は、ステーブルコイン発行者が保有者に利息や利回りを提供することを禁止することで、決済用ステーブルコインを規制し、保険付きの銀行預金の代替となる貯蓄商品として機能しないようにすることを目的としました。しかし、コミュニティバンクは、取引所や販売パートナーがステーブルコイン残高に対して報酬を提供することで、実質的に法の趣旨を回避する抜け穴があると懸念しています。

コミュニティバンクは、貸付のために地方の預金に大きく依存しているため、特に脆弱です。ステーブルコインへの預金流出は、地方の信用供与能力を低下させる可能性があります。銀行側は、これらの第三者報酬がプラットフォームの収益や提携構造を通じて資金提供される可能性があり、禁令が実際には無効になると主張しています。一方、暗号業界は、議会が発行者による利息と合法的なプラットフォームインセンティブを意図的に区別したと反論しており、ステーブルコインは銀行預金ではなく決済ツールであり、第三者報酬の禁止はイノベーションを抑制すると主張しています。

政策立案者には、利息禁止を提携会社やパートナーに拡大する、報酬に対してより厳格な開示と消費者保護規則を導入する、または特定の活動ベースのインセンティブに対して狭いセーフハーバーを作成するなどの選択肢があります。議会がこの問題をどのように解決するかが、金融システムにおけるステーブルコインの将来の役割を決定します。

(出典：Cointelegraph)