流動性のパラドックス：信用市場は記録的な健全性に達する一方、ビットコインは資本不足に陥る

米国債券市場では、ニューヨーク連邦準備銀行のハイイールド・ストレス指数が過去最低の0.06ポイントを記録するなど、流動性が豊富でリスク資産への意欲が強いことを示す歴史的な低ストレス状態にあります。これは記録的な健全性を示しています。

しかし、オンチェーンデータによると、ビットコインは新たな資本流入が「枯渇」しており、資金は代わりに株式や金にローテーションしていると、CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏が指摘しています。機関投資家は、仮想通貨を完全に迂回するほど、伝統的な市場でのリスク調整後リターンが魅力的であると感じています。

この状況は、ビットコインの価格を91,000ドル付近でレンジ相場に留まらせており、MicroStrategyのような機関投資家が長期保有戦略をとっているため、従来のクジラと個人投資家の売りサイクルが崩壊しています。アナリストは今後数ヶ月間は「退屈な横ばい」が続くと予測しています。株式のバリュエーションが下落するか、FRBがより積極的な利下げサイクルに入るか、規制の明確化、またはビットコイン特有の触媒が現れない限り、仮想通貨市場への資金流入が再び向かう可能性は低いとされています。

(出典：BeInCrypto)