ビットコインは40兆ドルの試練に直面、米国債が急増する中、ある隠れた買い手がすべてを変えている
概要
間もなく40兆ドルに達すると予測される米国債の増大は、ビットコインにとって重大な試練となっています。これは、ドルの購買力低下に対するヘッジとしての「ハードマネー」の魅力と、利回り上昇と流動性逼迫による「リスク資産」としての挙動の両方に影響を与えるためです。
記事は、米国債市場の力学が暗号資産と直接結びついている点を強調しており、特にステーブルコイン発行体が準備金として短期米国債（T-bills）の需要において意味のある供給源として浮上していると指摘しています。これにより、暗号資産セクターは外部の傍観者から債務資金調達の積極的な参加者に変わっています。
さらに、FRBがバランスシートの縮小を停止し、準備金を管理し始めたことで、流動性が主要な政策変数となり、ビットコインはこれに非常に敏感になっています。ビットコインの動向は、債務の増加が粘り強い高利回りを引き起こすか、景気減速により利回りが低下するか、あるいは市場のパニックを引き起こして政策介入が必要になるかによって決まります。
(出典：CryptoSlate)