流動性がビットコイン（BTC）を押し上げるが、シュワブは「半減期サイクル」の懸念が2026年の上昇を制限する可能性

シュワブ・センター・フォー・ファイナンシャル・リサーチの暗号資産リサーチ・戦略ディレクターであるジム・フェライオリ氏によると、ビットコインの2026年の価格は、3つの長期要因（世界のM2マネーサプライ、デフレ的な供給成長、採用）と7つの短期的な要因によって形成されています。現在、タイトなクレジットスプレッドや量的引き締め（QT）の終了といった短期的な要因が、暗号資産にとって「リスクオン」環境を後押ししています。フェライオリ氏は、金利とドルがさらに低下すると予想しており、流動性をさらにサポートするとしています。しかし、逆風も存在し、特に規制の明確化（「Clarity Act」の可決など）によって機関投資家の関心が改善されない限り、年初の採用が減速する可能性があります。さらに、フェライオリ氏は、半減期サイクルの3年目は歴史的に不調な年であったため、価格の重しになる可能性があり、2026年のリターンは過去の平均を大きく下回る可能性があると警告しています。また、ビットコインがより広範な株式指数との相関性が低下すると予想しています。

(出典：CoinDesk)