業界最大の構造的勝利が価格を動かせないため、暗号資産のセンチメントは極度の恐怖に囚われている

暗号資産のセンチメント指標は、現物ETF、規制の進展、有利なマクロ環境といった主要な構造的勝利を達成したにもかかわらず、ビットコインが2018年以来最悪の第4四半期を記録し、アルトコインが最高値から最大90%下落するなど、伝統資産を大きく下回ったため、極度の恐怖の中にあります。この高い期待と不振の間の有害な乖離は、流動性の低下（取引量の減少と個人投資家の撤退が示す）、過熱したデリバティブ市場による残忍なレバレッジ解消、長期保有者による売却が「インサイダーが天井で売っている」という認識を生み出したこと、暗号資産を安全資産ではなく高ベータのテクノロジー株として結びつける混乱したマクロシグナル、そしてすべての強気な節目が「ニュースを売る」罠となった深刻な物語の疲労という5つの要因によって引き起こされています。流動性の低下、レバレッジの過剰、物語の疲弊といった根本的な問題が解決されるまで、センチメントは低迷したままであり、市場は爆発的な成長ではなく、ゆっくりとした、消耗するような降伏状態に陥る可能性があります。

(出典：CryptoSlate)