加密货币情绪因行业最大的结构性胜利未能推动价格而陷入极度恐惧

加密货币情绪指标已深陷恐惧区域，因为尽管行业取得了现货ETF、监管进展和有利的宏观环境等重大结构性胜利，但比特币却经历了自2018年以来最糟糕的第四季度，而山寨币从高点暴跌了高达90%，表现远逊于黄金和白银等传统资产。这种对高期望与糟糕表现之间的毒性差距是由五个因素驱动的：流动性稀薄（表现为交易量下降和散户退出）；衍生品市场过热导致的残酷杠杆清洗；长期持有者抛售造成“内部人士在顶部抛售”的感知；混淆的宏观信号将加密货币与高贝塔科技股而非避险资产联系起来；以及严重的叙事疲劳，使每一个看涨的里程碑都变成了卖出新闻的陷阱。除非流动性不足、杠杆过剩和叙事疲劳等根本问题得到解决，否则市场情绪预计将保持低迷，市场将处于缓慢、磨人的投降状态，而非爆炸性增长。

(来源：CryptoSlate)