米連邦準備制度理事会、世界の債券市場におけるドルの支配力がサイクルで変動すると発表
概要
新しい連邦準備制度の議論用論文は、国際決済銀行（BIS）のデータを用いて、過去60年間にわたる世界の債券市場における米ドルの支配力が、構造的な変化ではなく周期的なパターンに従って変動してきたと結論付けています。この研究では、1960年代以降に3つの明確な「ドル化の波」を特定しており、最新の波は2008年の世界金融危機後に現れました。2024年現在、新興市場の発行体は約80%がドル建て債務に依存しており、人民元の国際化を目指す中国の取り組みは限定的な成果しか上げていません。論文は、ドルの優位性は脆弱な基盤の上に成り立っているものの、実行可能な代替手段の欠如がその優位性を揺るぎないものにしていると示唆しています。さらに、TetherのUSDTやCircleのUSDCのようなドル建てステーブルコインの急成長により、これらの発行体が短期の米国政府債務の主要な保有者となっており、これは欧州当局がユーロの地位について懸念を示す中、ドルの世界的な準備通貨としての役割を強化する可能性があります。
(出典：Cointelegraph)