Los mercados mundiales de deuda muestran que el dominio del dólar se mueve en ciclos, dice la Fed de EE. UU.

Un nuevo documento de discusión de la Reserva Federal, utilizando datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS), concluye que el papel dominante del dólar estadounidense en los mercados mundiales de bonos se ha movido en patrones cíclicos durante las últimas seis décadas, en lugar de mostrar una tendencia estructural constante hacia una mayor dolarización o desdolarización. El estudio identificó tres distintas "olas de dolarización" desde la década de 1960, con el repunte más reciente ocurriendo después de la crisis financiera global de 2008. A partir de 2024, los emisores de mercados emergentes todavía dependen predominantemente de la deuda denominada en dólares (alrededor del 80% de sus bonos internacionales pendientes), y los esfuerzos de China para internacionalizar el renminbi han producido solo ganancias modestas. El informe sugiere que, si bien la eminencia del dólar se asienta sobre cimientos vulnerables, la ausencia de alternativas viables mantiene su primacía sin ser desafiada. Además, el rápido crecimiento de las monedas estables vinculadas al dólar, como USDT de Tether y USDC de Circle, ha convertido a sus emisores en importantes tenedores de deuda gubernamental estadounidense a corto plazo, lo que podría reforzar el papel del dólar como moneda de reserva global, un desarrollo que ha generado preocupación entre los funcionarios europeos sobre la posición del euro.

(Fuente：Cointelegraph)