Moody’s、準備金の質に焦点を当てたステーブルコイン格付けフレームワークを提案

大手格付け会社 Moody's は、ステーブルコイン債務を評価し格付けを付与するための新しいフレームワークを提案しました。この枠組みは、主に裏付けとなる準備資産の信用品質に焦点を当てています。この方法論では、まず準備資産プールの各適格資産の信用品質を、資産および関連する取引相手先の格付けを使用して評価します。次に、各準備資産の市場価値リスクを見積もり、その価値に適用される掛目を決定することで、市場価値に関する考慮事項に対処します。さらに、格付けを決定するために、運用リスク、流動性リスク、および技術的リスクも考慮されます。これにより、1対1の裏付けを主張する2つの米ドルペッグ型トークンでも、準備資産の構成に基づいて異なる格付けを受ける可能性があります。この提案は、準備資産が実質的に分離されており、ステーブルコイン発行体の破産時にもステーブルコイン債務の履行にのみ使用できるステーブルコインに世界的に適用されます。Moody's は、この提案システムについて市場参加者からの意見を2026年1月26日まで求めています。この動きは、特に米国で発行体に高流動性の準備資産（米国債など）の保有を義務付けるGENIUS法が可決された後、金融機関がステーブルコインの採用を拡大している中で行われました。

(出典：The Block)