Moody’s propone un marco de calificación para stablecoins centrado en la calidad de las reservas

La agencia de calificación crediticia Moody's ha propuesto un nuevo marco para evaluar y asignar calificaciones a las obligaciones de stablecoins, centrándose fundamentalmente en la calidad de los activos de reserva subyacentes. La metodología implica evaluar primero la calidad crediticia de cada activo en el grupo de reservas utilizando la calificación del activo y de las contrapartes asociadas. El segundo paso aborda las consideraciones de valor de mercado estimando el riesgo de valor de mercado de cada activo de reserva, lo que resulta en tasas de avance aplicadas a su valor. Además, el marco considerará el riesgo operativo, de liquidez y tecnológico. Esto significa que dos tokens anclados al dólar con respaldo 1:1 podrían recibir calificaciones diferentes según la composición de sus reservas. La propuesta se aplica globalmente a stablecoins donde los activos de reserva están efectivamente segregados, lo que significa que solo pueden usarse para satisfacer obligaciones de stablecoin, incluso en caso de bancarrota del emisor. Moody's solicita comentarios del mercado sobre el sistema propuesto hasta el 26 de enero de 2026. Este desarrollo se produce mientras las instituciones financieras adoptan cada vez más los stablecoins, especialmente después de la aprobación de la Ley GENIUS de EE. UU., que exige a los emisores mantener reservas altamente líquidas como los bonos del Tesoro de EE. UU.

(Fuente：The Block)