中国の巨額の金購入ラッシュは、スマートマネーがリスクを回避する方法における重大な変化を意図せず露呈させる
概要
中国人民銀行（PBoC）は長期にわたる金購入キャンペーンを展開しており、主権管理され、没収されにくい資産への戦略的転換を示しています。中国はビットコインを購入していませんが、暗号資産のアナリストはこのマクロ的な動きを、ビットコインの核となる前提、すなわち政府債券とは異なり、誰かの負債ではない資産である「外部の通貨」を保有するという考え方を検証するものと見ています。この無リスク資産の再評価は、2022年のロシア中央銀行資産凍結によって促進され、各国に干渉を受けにくい資産を求める動きを強めました。ビットコインは、発行体やカウンターパーティリスクを持たないという点で、この特性を共有する唯一のグローバル取引可能なデジタル資産と見なされています。市場データはこの物語を裏付けており、ビットコインと金の180日相関が大幅にタイト化していることから、洗練された資本がこれらを同じ取引の現れとして扱っていることが示唆されています。これは金融緩和と主権リスクに対するヘッジです。しかし、この類推には限界があります。金は確立された法的およびカストディの枠組みから恩恵を受けていますが、ビットコインは依然として不安定で政治的に物議を醸しています。最終的に、両資産がアウトパフォームしているのは、米国の財政的圧力が高まる中で、投資家が利回りよりも保護と希少性を重視しているためです。
(出典：CryptoSlate)