ビットコインは日本の利上げに直面：円キャリートレードの巻き戻し懸念は的外れ、真のリスクは別にある
概要
日本銀行（BOJ）の利上げが円高を招き、人気の円キャリートレードの巻き戻しを引き起こし、ビットコインなどのリスク資産に悪影響を及ぼすのではないかという懸念があります。しかし、この分析は重要な点を見落としています。第一に、利上げ後も日本の金利（0.75%）は米国の金利（3.75%）より大幅に低く、利回り差はキャリートレードからの大規模な撤退を妨げるのに十分です。第二に、利上げの予想はすでに日本国債（JGB）の利回りに織り込まれており、10年物国債利回りはすでに数十年ぶりの高水準にあります。さらに、投機筋は現在円に対してネットで買い越し（ロング）のポジションを取っており、2024年の調整時とは状況が異なります。分析によると、真のリスクは突然の円高ではなく、日本の金融引き締めが米国の国債利回りを高い水準に維持し、借入コストの上昇を通じて世界的なリスク選好度を抑制することにあるとしています。
(出典：CoinDesk)