Bitcoin se Enfrenta a la Subida de Tipos en Japón: Los Temores de Desenrollamiento del Carry Trade del Yen No Dan en el Blanco, el Riesgo Real Está en Otra Parte

Existe preocupación de que la esperada subida de tipos del Banco de Japón (BOJ) fortalezca el yen, desencadenando el desenrollo de las populares operaciones de carry trade y perjudicando a activos de riesgo como Bitcoin. Sin embargo, este análisis pasa por alto factores clave. Primero, incluso después de la subida, los tipos japoneses (0.75%) seguirán siendo significativamente más bajos que los de EE. UU. (3.75%), manteniendo un diferencial de rendimiento amplio que desalienta una liquidación masiva. Segundo, la subida ya está descontada en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB), que ya están cerca de máximos de varias décadas. Además, los especuladores mantienen actualmente posiciones netas largas en el yen, a diferencia de la situación anterior a los ajustes de 2024. El riesgo real, según el análisis, no es un repunte repentino del yen, sino que el endurecimiento del BOJ mantenga elevados los rendimientos del Tesoro de EE. UU., lo que podría deprimir el apetito global por el riesgo al aumentar los costos de endeudamiento y presionar las valoraciones de los activos.

(Fuente：CoinDesk)