ビットコインの強気相場：崩壊ではなく減速

ビットコインの最近の市場動向の分析によると、ETF、ステーブルコイン残高、レバレッジドデリバティブといった主要な需要の牽引役が減速または反転していることが、NYDIGの分析から示唆されています。現物ビットコインETFは、数か月にわたる一貫した流入の後、純流出を記録しており、総ステーブルコイン供給量は停滞またはわずかに減少しており、すぐに利用可能なデジタルドルのプールが拡大しなくなっています。さらに、デリバティブ市場ではレバレッジが減少し、資金調達率が一時的にマイナスに転じ、CME先物プレミアムが圧縮されており、最近清算された慎重なトレーダーが急いで戻っていないことを示しています。

しかし、これは崩壊ではなく減速を示しています。初期のETFブームによる機械的で容易な買い圧力は薄れましたが、オンチェーンデータは、長期保有者が利益を確定し、新規の小口購入者が蓄積している、より静かな蓄積段階にあることを示唆しています。ビットコインを支える核となる長期的なファンダメンタルズは依然として健在です。今後の道のりは、大規模な流入に牽引される直線的な動きではなく、ポジションと流動性のポケットに依存する、より不安定なものになる可能性があり、積極的な賭けよりも忍耐が報われるでしょう。

(出典：CryptoSlate)