比特币的牛市：放缓而非崩溃
内容摘要
对近期比特币市场的分析表明，主要的驱动需求（ETF、稳定币余额和杠杆衍生品）已经降温或出现逆转，根据NYDIG的观点。现货比特币ETF在数月持续流入后出现了净流出，总稳定币供应停滞或略有收缩，这意味着可用的数字美元池不再扩张。此外，衍生品市场显示杠杆减少，资金费率有时转为负值，CME期货溢价收缩，表明最近被洗出的谨慎交易者尚未大量回归。
然而，这预示着放缓而非崩溃。虽然最初ETF热潮带来的机械式、轻松的买入力度已经减弱，但链上数据显示正处于一个更安静的积累阶段，长期持有者正在获利了结，而新的、较小的买家正在积累。支持比特币的核心长期基本面依然存在。未来的走势可能会更加动荡，更多地依赖于仓位和流动性，而不是由巨额流入驱动的直线式上涨，这将奖励耐心而非激进的押注。
(来源：CryptoSlate)