TradFi：トークン化の綱渡り

現実資産（RWA）のトークン化は、ウォール街の金融とブロックチェーンのイノベーションを融合させることで、グローバルな資本を解放し、24時間365日の取引とより迅速な決済を提供すると約束されています。しかし、この動きが概念実証（PoC）段階に留まっている主な理由は、伝統的金融（TradFi）の遅延照合のために構築されたレガシーシステムと、ブロックチェーンが要求するリアルタイムで決定論的なコード実行との間のアーキテクチャ上の衝突に根本的な課題があるためです。

専門家は、MiCAのような規制は必要だが、真の障害は運用の非互換性にあると指摘しています。TradFiはバッチ処理と手動承認に依存していますが、トークン化を効果的に機能させるには、プログラム可能なカストディと自動化されたコンプライアンスが必要です。さらに、プライベートクレジットのような非流動性資産をトークン化すると、即時的かつグローバルな取引条件下でのその挙動が未検証であるため、新たなリスクが生じ、資産の裏付けとなる法的文書のための堅牢なオンチェーンストレージが必要になります。

業界は現在、運用上の信頼を構築するために、必要な規制サンドボックスとしてプライベートな許可型ブロックチェーンを利用しています。しかし、これらが孤立したサイロのままであれば、単一のグローバル市場を創出するという目的は失われます。成功するアーキテクチャは、TradFiのガバナンスとDeFiのプログラマビリティを融合させ、スマートコントラクトウォレットやポリシーレイヤーなどの機能を活用して、リスク、報告、実行を完全にプログラム可能にし、トークン化を実験から中核的な金融インフラへと移行させる必要があります。

(出典：BeInCrypto)