Tetherはビットコインの革命を買い取っている、その結果はどれほど壊滅的になるか？

2025年7月に米国で「GENIUS法」が成立したことで、Tether（USDT）のようなプライベートステーブルコインに規制の枠組みが提供され、政府発行のCBDC（中央銀行デジタル通貨）の計画は事実上棚上げされました。これは、デジタルドルの機能を規制された民間発行体に委任したことになります。Tetherはこの新しい枠組みの最大の受益者となり、数十億ドルの利益を報告し、米国債の最大の民間保有者の一つとなりました。さらに、そのカストディアンであるCantor Fitzgeraldが連邦政府の経済指名者と関係を持っていることは、不快な政治的近接性をもたらしています。

Tetherの運営はコンプライアンスのレールとして機能しており、米国の法執行機関と協力して制裁対象アドレスのウォレットを積極的に凍結しています。これは、監視メカニズムがトークンのスマートコントラクトに直接組み込まれていることを意味します。USDTがLiquidやRGBなどのビットコイン関連ネットワークに拡大するにつれて、同じコンプライアンスロジックもそれに伴い、ビットコインのインフラストラクチャが監視の導管になる危険性があります。

この記事は、この状況を「代理によるCBDC」と見なしています。これは、FRBではなく企業によって管理される、プログラム可能で追跡可能なドルです。さらに、ビットコインの需要が国債発行を支え、その国債利回りがTetherの収益性を支えるというフィードバックループが形成され、法定通貨システムが強化されています。多くのビットコイン支持者は、スポンサーシップや経済的に不安定な地域の人々を助けるという名目でTetherとの連携を正当化していますが、著者はこれがビットコインの核となる原則を侵害し、支持者たちが「逃れようとしているシステムに縛られている」と結論付けています。

(出典：Bitcoin Magazine)