Tether 正在购买比特币的革命，后果会有多严重？

2025年7月《天才法案》（GENIUS Act）的通过为Tether（USDT）等私人稳定币提供了监管框架，通过将数字美元的功能委托给受监管的私人发行方，实际上搁置了政府的央行数字货币（CBDC）。Tether 成为这一新框架的最大受益者，报告了数十亿美元的利润，并成为美国国债最大的私人持有者之一，其托管方 Cantor Fitzgerald 与联邦经济提名人存在关联，造成了令人不安的政治接近性。

Tether 的运作充当了合规的轨道，主动冻结受美国外国资产控制办公室（OFAC）制裁的钱包，并与美国执法部门合作，这意味着监控机制已直接嵌入代币的智能合约中。随着 USDT 扩展到 Liquid 和 RGB 等比特币附属网络，同样的合规逻辑也会随之而来，这可能使比特币基础设施转变为监控的渠道。

文章认为，这种情况是“代理式 CBDC”，即由公司而非美联储管理的、可编程、可追踪的美元。此外，比特币的需求支持了国债的发行，而国债收益率反过来支持了 Tether 的盈利能力，形成了一个巩固法定货币体系的反馈循环。许多比特币倡导者通过赞助或声称这能帮助受经济不稳定地区的人们来合理化与 Tether 结盟，但作者总结认为，这损害了比特币的核心原则，使追随者“被束缚在他们试图逃离的体系中”。

(来源：Bitcoin Magazine)