アナリスト、BTCのストック・トゥ・フローモデル使用には「慎重」になるべきと警告

投資会社Bitwiseの欧州リサーチ責任者であるAndré Dragosch氏は、広く引用されているビットコイン（BTC）の評価フレームワークであるストック・トゥ・フロー（S2F）モデルについて、投資家は慎重に行使すべきだと述べています。S2Fモデルは、半減期による新規発行BTCの削減のみに価格モデリングを集中させており、需要側の要因を考慮に入れていません。Dragosch氏は、ビットコインETFや国庫保有を通じた機関投資家の需要が、最新の半減期による年次供給削減量を7倍以上上回っていると指摘しています。これにより、BTC価格は10万ドルを超える水準で下支えされていると見られます。

この注意喚起は、機関投資家の参入により市場構造が成熟する中で、今市場サイクルでBTCがどこまで上昇するかについて、アナリストの間で議論が続いている中で行われました。スタンダードチャータード銀行のGeoff Kendrick氏は、2025年末までにBTCが20万ドルに達する可能性があると予測しています。一方、他のアナリストは、米ドルの総供給量を示すM2マネーサプライの爆発的な増加を背景に、2026年までに50万ドルに達すると予測しています。しかし、Galaxy DigitalのMike Novogratz氏やFundStratのTom Lee氏といった業界幹部は、機関投資家の採用にもかかわらず、50%のBTC下落が発生する可能性があると警告するなど、最高値の予測には懐疑的な見方を示しています。

(出典：Cointelegraph)