2014年のエッセイはいかにして企業ビットコイン準備資産時代の到来を驚くほど予言したか

2014年、ピエール・ロシャールは「Speculative Attack（投機的攻撃）」と題したエッセイを発表し、技術の優位性ではなく、経済的現実が、弱い通貨を借りて強い通貨を取得するよう強制することでビットコインの採用を推進すると論じました。10年後、このメカニズムは企業の財務部門に採用され、彼らは負債や株式を発行してビットコイン準備資産を構築しており、ロシャールの計画を実質的に実行しています。

この記事は、この予測をティルス法（良貨が劣貨を駆逐する）に根拠づけており、ビットコインの完全な希少性と非中央集権的な発行が、希薄化する法定通貨準備資産と比較して、より優れた金融資産であることを示しています。企業は、MicroStrategyやMetaplanetなどの企業に見られるように、弱い法定通貨で借り入れを行い、その資金をビットコインに転換するという「投機的攻撃」の概念を産業化しています。

この企業の移行は反射性（reflexivity）のフィードバックループを生み出しています。ビットコインの価値上昇が準備資産企業の評価額を押し上げ、それにより有利な条件でのさらなる資金調達が可能になり、より多くのビットコインを購入します。記事は、この動きは反抗ではなく合理的な適応であり、通貨の非国家化に関するオーストリア経済学の理論の実際的な実現であると結論付けています。これにより、CFOはビットコインを資本保全戦略として採用せざるを得なくなっています。

(出典：Bitcoin Magazine)