El fondo de las criptomonedas podría estar a la vista, pero el riesgo de recesión ensombrece el panorama: Coinbase

Un informe conjunto de Coinbase Institutional y Glassnode sugiere que los mercados de criptomonedas podrían estar cerca de tocar fondo tras un inicio de año turbulento. Sin embargo, las empresas se muestran cautelosas debido al creciente riesgo de recesión global, con el FMI reduciendo su pronóstico de crecimiento mundial y Oxford Economics advirtiendo sobre una posible recesión severa. David Duong, Director Global de Investigación de Coinbase, afirmó que su perspectiva para el segundo trimestre de 2026 es neutral, citando la persistente incertidumbre geopolítica que dificulta la toma de posiciones a corto plazo con convicción. Las condiciones de liquidez macroeconómica y los riesgos geopolíticos ligados a Oriente Medio continúan dominando la determinación de precios en los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Las interrupciones en el mercado energético siguen siendo una variable clave, y cualquier escalada amenaza con anular rápidamente los catalizadores propios de las criptomonedas, como el progreso regulatorio y el auge de la IA generativa, factores que las empresas describen como estructuralmente importantes pero que actualmente quedan "en segundo plano" ante la mayor incertidumbre. A pesar de estos vientos en contra, están surgiendo signos de estabilización, con indicadores técnicos en criptomonedas y acciones que mejoran y sugieren un potencial de soporte de mercado a corto plazo, siempre que las condiciones geopolíticas no se deterioren más. Las señales en cadena indican que la ratio MVRV de Bitcoin sugiere que el mercado se encuentra en una "zona de acumulación", y los tenedores a largo plazo parecen estar aumentando sus posiciones en lugar de vender. La oferta especulativa a corto plazo disminuyó un 37% en el primer trimestre. Para Ethereum, la métrica NUPL de la red cayó en territorio de "capitulación" durante la venta de febrero, permaneciendo allí la mayor parte del trimestre antes de mostrar signos tempranos de cambio hacia la "Esperanza" a finales de marzo. La oferta de stablecoins en Ethereum está cerca de máximos históricos, y el valor total de los activos del mundo real tokenizados en la red sigue aumentando. Ether ha superado a los principales tokens de Capa 2 desde octubre de 2025, lo que sugiere que el capital está regresando a la capa base. La oferta total de stablecoins creció de 308 mil millones a aproximadamente 318 mil millones de dólares durante el primer trimestre, incluso cuando el mercado en general sufría pérdidas. Cuando los traders venden criptomonedas y aparcan los beneficios en stablecoins en lugar de retirarlos a fiat, esencialmente están "esperando" en la sala de espera en lugar de abandonar el edificio. Un grupo significativo de capital permanece al margen, listo para volver a entrar si las condiciones mejoran. Una encuesta a 91 inversores globales realizada entre mediados de marzo y principios de abril revela una contradicción sorprendente: aproximadamente el 82% de los encuestados institucionales clasifican ahora el mercado como en fase de oso o de oso tardío, un aumento drástico desde el 31% de diciembre de 2025. Sin embargo, tres de cada cuatro de esas mismas instituciones dicen que Bitcoin está infravalorado a los precios actuales, y solo el 7% cree que está sobrevalorado.

(Fuente：Crypto Briefing)