¿Por qué Bitcoin se desplomó cuando el yen se disparó lo suficiente como para provocar recortes en las posiciones de riesgo?
Las ventas de Bitcoin pueden ser desencadenadas por un rápido aumento del yen, forzando una reducción de apalancamiento en todas las clases de activos debido a llamadas de margen y límites de riesgo.Resumen
El precio de Bitcoin puede verse afectado por los movimientos del yen japonés, específicamente a través de un 'desenvolvimiento de carry financiado en yenes', donde los operadores que toman prestado en yenes para invertir en otros activos se ven obligados a cerrar posiciones cuando el yen se fortalece rápidamente. Esto se debe a que un tipo de cambio USD/JPY de rápido movimiento puede desencadenar llamadas de margen y recortes de Valor en Riesgo (VaR), lo que lleva a una reducción de apalancamiento en carteras, incluido Bitcoin, debido a su relativa menor liquidez. El mayor énfasis de los funcionarios de divisas japoneses en el monitoreo y la posible intervención exacerba aún más esta sensibilidad. Los datos del Banco de Pagos Internacionales (BPI) indican una cantidad sustancial de préstamos denominados en yenes fuera de Japón, lo que destaca el potencial de un impacto significativo en las condiciones de riesgo globales. Este desapalancamiento se manifiesta en los mercados de criptomonedas a través de la replanteamiento de las tasas de financiación perpetuas, la compresión de la base, la disminución del interés abierto, el ensanchamiento de los diferenciales y el aumento de la correlación con otros activos de riesgo, como las acciones. Reconocer este patrón implica monitorear los movimientos de USD/JPY, la volatilidad entre activos, el estrés crediticio, los factores internos del mercado de criptomonedas y los flujos de ETF.
(Fuente：CryptoSlate)