Los ETF de Bitcoin irán a cero antes de lo que pensamos si las salidas no se desaceleran, ya que $8.5B han salido desde octubre
Si el ritmo actual de salidas de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. persiste, los fondos podrían agotarse efectivamente a principios de 2030.Resumen
A pesar de las enormes entradas netas acumuladas de aproximadamente $54.31 mil millones en los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. desde su lanzamiento, la actividad reciente muestra una debilidad significativa. Desde el pico de octubre de Bitcoin, han salido $8.66 mil millones en 89 días de negociación, lo que indica que las instituciones están vendiendo rápidamente durante las caídas del mercado. El analista Eric Balchunas señaló que si bien la perspectiva general es positiva, las salidas recientes sugieren un cambio en la convicción.
Si la tasa de salida promedio actual de unos $90 millones por día continúa, los activos bajo gestión (AUM) de los ETF podrían agotarse efectivamente en aproximadamente 1,011 días de negociación, apuntando a principios de enero de 2030. Al realizar una prueba de estrés con respecto a la próxima reducción a la mitad de Bitcoin (estimada para abril de 2028), el AUM podría caer a alrededor de $44 mil millones. Si las entradas netas se reducen a cero basándose en el ritmo posterior al 10 de octubre, los ETF podrían agotarse efectivamente alrededor de mediados de 2028.
El artículo sugiere monitorear el flujo diario de ETF, la participación en futuros de CME (que se ha contraído significativamente) y el descuento de precio de Coinbase en relación con Binance como indicadores clave. En última instancia, la existencia de este marcador público de ETF significa que una presión de venta sostenida podría socavar gravemente la narrativa en torno a la adopción institucional de Bitcoin.
(Fuente：CryptoSlate)