Las cifras de flujo de los ETF de Bitcoin están fundamentalmente rotas y la mayoría de los operadores se están perdiendo la señal específica de un desplome
Los datos de flujo de los ETF de Bitcoin son engañosos si solo se observan los flujos netos totales; la dispersión entre los tickers individuales revela la dinámica subyacente del mercado.Resumen
El artículo sostiene que observar únicamente los flujos netos totales de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. es fundamentalmente erróneo y puede engañar a los operadores, especialmente en períodos volátiles. Por ejemplo, el 30 de enero, una gran salida neta fue dominada por un único fondo (IBIT), mientras que otros fondos aún registraron entradas, lo que indica dispersión. El autor enfatiza la importancia de rastrear la creación/rescate del mercado primario frente al comercio del mercado secundario, ya que los grandes rescates pueden sesgar las cifras totales aunque persista la demanda subyacente. La verdadera demanda generalizada se señala cuando las entradas se extienden a través de múltiples fondos líderes, como se vio el 2 de febrero. Por el contrario, las salidas concentradas, como las observadas el 4 de febrero, a menudo se correlacionan con caídas significativas de precios. Los operadores deben analizar la dispersión preguntándose qué tan concentrada es la salida, cuántos fondos están en verde y si estos patrones se repiten, en lugar de tratar cada impresión verde como una nueva convicción del mercado, ya que las pequeñas entradas pueden deberse a reajustes programados o cambios internos.
(Fuente：CryptoSlate)