La caída de Bitcoin a $60k deja a las empresas con tesorería en BTC $10B bajo el agua mientras una gran firma se prepara para un desastre de $27B

La caída de Bitcoin hasta tan solo $60,233 ha dejado a la mayoría de las principales empresas de tesorería pura de Bitcoin profundamente bajo el agua en sus tenencias, con pérdidas no realizadas combinadas que se acercan a los $10 mil millones entre ocho entidades que controlan colectivamente más de 850,000 BTC.

Strategy (anteriormente MicroStrategy) es la más afectada, con una pérdida no realizada de $6.85 mil millones en sus 713,502 BTC adquiridos a un promedio de $76,047. Metaplanet, una firma japonesa, enfrenta una pérdida no realizada del 38.3%. El mercado está aplicando presión a través de las ratios mNAV (valor liquidativo ajustado al mercado), donde las empresas con pérdidas como Strategy cotizan con un descuento significativo (múltiplo de 0.784) sobre el valor de su tesorería en BTC, elevando el costo de obtener nuevo capital.

Si Bitcoin cae sostenidamente por debajo de $60,000, el daño incremental podría ser severo, llevando la pérdida no realizada total de Strategy a $27.14 mil millones. Esta situación crea una trampa reflexiva donde el estado de estar bajo el agua comprime los múltiplos mNAV, ralentizando la acumulación y afectando el sentimiento de las acciones. Solo una empresa del grupo analizado, Next, sigue siendo rentable, lo que subraya la naturaleza de alto riesgo de estas estrategias de tesorería basadas en la convicción.

(Fuente：CryptoSlate)