El FMI Señala a las Monedas Estables como Fuente de Riesgo para los Mercados Emergentes, Expertos Dicen que Aún No Hemos Llegado a Ese Punto
El FMI advierte que las monedas estables vinculadas al dólar amenazan las monedas de los mercados emergentes, pero los expertos creen que el mercado es aún demasiado pequeño.Resumen
El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió en su informe de diciembre de 2025 que las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense podrían provocar sustitución de moneda y salidas de capital en mercados emergentes (ME) vulnerables, socavando así las monedas locales y eludiendo las medidas de gestión de flujos de capital (CFM).
La preocupación surge de la capacidad de las monedas estables como USDT y USDC, con una capitalización de mercado combinada cercana a las reservas de divisas de Francia, para facilitar transacciones rápidas y sin fronteras fuera de los canales bancarios tradicionales. Esta facilidad de transferencia podría exacerbar gravemente los pánicos macroeconómicos, como el 'taper tantrum' de 2013, al acelerar la fuga de capitales.
Sin embargo, expertos como Noelle Acheson y David Duong argumentan que el mercado de monedas estables es todavía demasiado pequeño en comparación con los flujos globales de divisas y se utiliza principalmente para el comercio de criptomonedas, no para la gestión de tesorería. Aunque los flujos transfronterizos de monedas estables están creciendo, aún no son lo suficientemente grandes como para ejercer un impacto macroeconómico sistémico en los ME, especialmente considerando que la base monetaria global del dólar supera con creces el mercado de monedas estables.
(Fuente：CoinDesk)