Informe Matutino de Asia: El Debate de Tether de Este Año es Uno Bueno para Tener
El debate actual sobre las reservas de Tether es más serio, centrándose en el escrutinio de la liquidez y el balance por parte de los participantes del mercado.Resumen
El debate de larga data sobre las reservas de Tether se ha vuelto más agudo y sustancial, pasando de críticas exageradas a un escrutinio genuino por parte de participantes activos del mercado. Figuras clave como Arthur Hayes argumentan que la creciente exposición de Tether a activos volátiles como Bitcoin y oro la hace vulnerable, erosionando potencialmente su colchón de capital reportado. Por el contrario, Joseph Ayoub sostiene que los críticos pasan por alto el balance corporativo completo de Tether, que incluye operaciones mineras, reservas corporativas y una gran cartera del Tesoro capaz de absorber pérdidas. Una preocupación más directa es la liquidez: Tether posee poco efectivo y depende de canales bancarios, lo que plantea dudas sobre la rapidez con la que sus reservas mayoritariamente no monetarias (valores del Tesoro a corto plazo, repos, oro, Bitcoin) podrían movilizarse durante un aumento extremo y caótico de los reembolsos. Si bien Tether manejó con éxito un día de reembolsos de $2 mil millones en 2022, la pregunta abierta sigue siendo cómo funcionaría en un evento de estrés prolongado. La discusión actual es valiosa porque involucra a comerciantes y analistas que evalúan la mecánica de USDT, lo que indica un examen necesario y maduro de los balances y la plomería del mercado a medida que USDT se centraliza en los flujos comerciales de Asia.
(Fuente：CoinDesk)