“Llevamos su odio con orgullo”: Por qué S&P rebajó la calificación a Tether después de que comprara más oro que cualquier país

S&P Global rebajó la calificación de la stablecoin USDT de Tether a la más baja (5) debido a preocupaciones sobre la liquidez de las reservas, citando asignaciones crecientes a Bitcoin y préstamos garantizados, lo que introduce volatilidad de precios y riesgo de contraparte fuera del modelo tradicional denominado en dólares. Aunque Tether ha acumulado agresivamente oro físico, S&P señaló que los activos duros como el oro son más difíciles de liquidar a corto plazo para reembolsos instantáneos que los bonos del Tesoro. S&P también criticó la falta de divulgación pública sobre la elegibilidad de los activos, los custodios y las contrapartes.

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, defendió la estrategia, viendo el oro y Bitcoin como coberturas a largo plazo contra la inestabilidad global, afirmando que "llevan su odio con orgullo" frente al "sistema financiero roto". El mercado de criptomonedas en gran medida ignora la rebaja, confiando en la trayectoria de diez años de USDT manteniendo su paridad con el dólar y su profunda liquidez comercial. Además, las sustanciales ganancias de Tether por sus más de $130 mil millones en letras del Tesoro de EE. UU. crean un gran colchón de capital que el mercado cree que puede absorber la volatilidad de los activos más riesgosos.

En última instancia, aunque la rentabilidad y la confianza del mercado de Tether siguen siendo altas, el problema central no resuelto sigue siendo la falta de transparencia detallada sobre los detalles operativos de sus reservas, lo que S&P argumenta que impide la alineación con los estándares esperados para un activo de liquidación global.

(Fuente：CryptoSlate)