La amenaza de puerta trasera de $300 mil millones que Europa no vio venir

Las stablecoins, con una capitalización de mercado actual superior a los $303 mil millones, han pasado de ser herramientas criptográficas a componentes profundamente integrados en las finanzas globales, creando vías de contagio sistémico para Europa. Funcionarios del Banco Central Europeo (BCE), incluidos Fabio Panetta y Jürgen Schaaf, advierten que un colapso desordenado de estos tokens vinculados al dólar, respaldados principalmente por Bonos del Tesoro de EE. UU., podría reverberar en todo el sistema financiero, especialmente si las liquidaciones forzadas disparan los rendimientos globales. Olaf Sleijpen detalló un mecanismo de transmisión en dos etapas: una corrida sobre las stablecoins obliga a los emisores a vender sus Tesoros, lo que a su vez eleva los rendimientos globales y endurece las condiciones financieras europeas, forzando al BCE a responder a una inestabilidad originada en el sistema del dólar estadounidense, un fenómeno denominado "dolarización sigilosa". Las autoridades europeas, incluida la Junta Europea de Riesgo Sistémico, están modelando estos riesgos, particularmente en relación con las stablecoins de múltiples emisores que podrían agotar primero las reservas locales. La contraestrategia implica promover stablecoins denominadas en euros y estrictamente reguladas, y avanzar con el euro digital para reducir la dependencia de tokens extraterritoriales denominados en dólares y mantener el control monetario del BCE, anticipando que el mercado podría alcanzar los $2 billones para 2028.

(Fuente：CryptoSlate)