La expansión de la nube de IA de IREN impulsa el alza a largo plazo pero tensa el balance a corto plazo: JPMorgan
JPMorgan ve un alza a largo plazo para IREN por su cambio a la nube de IA, pero advierte de tensión en el balance por la construcción necesaria.Resumen
Los analistas de JPMorgan consideran que el contrato de 9.700 millones de dólares con Microsoft por parte de IREN marca un paso importante en su transición de la minería de Bitcoin a la infraestructura de IA, elevando el precio objetivo para diciembre de 2026 de $24 a $28. No obstante, el banco advierte que la rápida expansión requerirá la adición de aproximadamente 120,000 GPU y 320 megavatios de nueva capacidad en los próximos 13 meses, con un costo superior a los $9 mil millones, lo que ejercerá presión sobre el balance a corto plazo y podría generar dilución.
IREN reportó ingresos récord en el primer trimestre fiscal de $240.3 millones. Los ejecutivos indicaron que el acuerdo con Microsoft agregará aproximadamente $1.94 mil millones en ingresos recurrentes anuales una vez que esté completamente implementado, con márgenes cercanos al 85% a nivel de proyecto. La compañía aspira a alcanzar 140,000 GPU para fines de 2026, lo que respaldaría alrededor de $3.4 mil millones en ingresos anualizados.
JPMorgan señala que si bien estos planes podrían generar sólidos retornos a largo plazo, conllevan un riesgo de ejecución a medida que IREN se transforma en un operador de nube de IA a gran escala. A pesar de una reciente caída en el precio de las acciones, estas se mantienen por encima del objetivo de $28 establecido por JPMorgan, el cual asume una entrega gradual de los proyectos de nube de IA y continuas rondas de capitalización.
(Fuente：The Block)