“比救助更好？”：Curve创始人Amid KelpDAO事件后提出基于市场的DeFi借贷坏账追回模型

Curve创始人Michael Egorov提出了一种新颖的、基于市场的模型来解决去中心化金融（DeFi）借贷协议中的坏账问题。该方法旨在将不良债务头寸转化为可交易的投资产品，并以Curve的CRV-long LlamaLend市场作为初步试点。该提案是在DeFi领域因Kelp DAO漏洞等事件引发了对恢复策略和救助选择的公开辩论之际提出的，这些事件给Aave等协议带来了重大的坏账风险。Egorov的模型试图摆脱传统的救助和捐赠方式，而是提供一种投资工具，参与者有可能从不良资产的恢复中获利。CRV-long LlamaLend市场自2025年10月以来一直处于约70万美元的资金不足状态，被视为一个合适的试点。Egorov认为，受损的Vault代币具有“期权类”的收益特征，如果CRV价格上涨则有上涨空间，如果下跌则有保底。他已经建立了一个Curve稳定币互换池，用于交易这些不良代币，允许流动性提供者赚取费用和潜在的激励，同时DAO可以在无需直接救助投票的情况下累积不良代币。这种市场驱动的方法旨在通过提供折扣价格和套利机会来吸引交易员和清算人，从而通过市场机制而非社会化救助来清理不良债务。尽管这一概念引起了讨论，但有人担心此类头寸在没有重大补贴的情况下是否能吸引买家，尽管支持者认为其独特的收益特征可能具有吸引力。

(来源：The Block)