Crypto Long & Short：加密货币的流动性幻觉
内容摘要
ML Tech的Leo Mindyuk认为，尽管加密货币市场的日度和月度报告交易量看起来很高，但大规模交易的可执行流动性却非常分散且脆弱，尤其是在前20大代币之外或市场压力时期。虽然存在许多交易所，但交易量和流动性集中在少数几个平台上，并且在受到考验时，可见流动性往往会急剧崩溃。这种结构性分散意味着报告的交易量并不能聚合易于获取的流动性，导致与真实深度互动时价格影响（滑点）不成比例地增加。对于机构而言，这种流动性风险对建仓和平仓都至关重要，因此市场质量应以其在压力下的弹性来衡量，而非仅凭平静时期的快照。
(来源：CoinDesk)