“此处太便宜不值得卖”：Bernstein看好Coinbase股票有212%的上涨空间，年交易量达5.2万亿美元

尽管Coinbase（COIN）第四季度业绩未达华尔街预期导致股价下跌，但Bernstein的研究和经纪公司分析师仍维持看涨立场，认为该股票“此处太便宜不值得卖”。分析师们设定了212%的上涨目标，指出尽管公司完全暴露于加密市场的波动性中，但该股票的交易价格大约是其基于企业价值的2025年预期市盈率的11倍，并拥有54亿美元的净现金和数字资产的强劲资产负债表。

分析师们认为，Coinbase不断增长的交易活动是其长期论点的支撑，该交易所2025年的总交易量达到5.2万亿美元，同比增长超过150%，这得益于其衍生品业务的持续扩张，特别是通过收购Deribit。尽管第四季度消费者交易量环比下降6%至560亿美元，但机构收入环比增长了37%。

Coinbase报告收入为18亿美元，环比下降5%，并录得6.67亿美元的净亏损，主要受加密投资组合未实现损失影响，但调整后净收入为1.78亿美元。Bernstein为Coinbase在2026年设定了三大战略重点，包括推动成为“万物交易所”，并重申了其跑赢大盘的评级和440美元的目标价。

(来源：The Block)