摩根士丹利看好Cipher (CIFR)和TeraWulf (WULF)，但对Marathon (MARA)持谨慎态度

摩根士丹利分析师Stephen Byrd启动了对三家公开交易比特币矿商的覆盖，给予Cipher Mining (CIFR)和TeraWulf (WULF)超配评级，目标价分别为38美元和37美元，同时给予Marathon Digital (MARA)低配评级，目标价8美元。

Byrd的核心论点是将某些比特币矿场的设施视为基础设施资产而非纯粹的加密货币赌注。他认为，一旦矿业公司建立了数据中心并与信誉良好的交易对手签订了长期租约，该资产更适合看重稳定现金流的投资者，类似于数据中心房地产投资信托基金（REITs）。

Cipher被描述为具有潜在的“REIT终局”，因为它应被 REIT 般的投资者所拥有，以恰当地评估长期、低风险的合同现金流。TeraWulf也因其签署数据中心协议的良好记录而受到青睐。相比之下，Marathon Digital的评级较低，因为其策略侧重于最大化比特币价格敞口，且在数据中心托管方面的历史有限，分析师认为其盈利能力面临重大风险，因为其价值主要由比特币挖矿经济驱动。

(来源：CoinDesk)