风险评级：DeFi 的成熟度测试
内容摘要
文章认为，去中心化金融（DeFi）中的失败，如 TerraUSD (UST) 和 xUSD 的崩溃，并非突发的黑天鹅事件，而是累积的、被忽视的风险所致。为解决此问题，DeFi 需要稳健的风险评级，这些评级应超越静态分析，提供持续的、可用于决策的信号，这与传统信用评级不同。像 Credora 这样的平台使用重大损失概率（PSL）等指标——一个关注尾部风险的偿付能力指标——来为资产、市场和金库分配可解释的字母等级（D到A）。这种标准化允许投资者在部署资本前比较风险调整后的收益率，使风险明确化。这些评级在钱包和平台中的广泛采用被视为 DeFi 成熟的关键，有望在 2026 年前使数万亿美元的机构资本安全地流入链上。该通讯还简要讨论了比特币在地缘政治紧张局势下维持其“数字黄金”叙事的挣扎，并讨论了 Clarity 法案可能通过或失败的影响。
(来源：CoinDesk)