比特币正被三个“无聊”的机构指标劫持，这些指标正在压倒减半带来的供应冲击
内容摘要
传统的四年期比特币减半周期曾通过削减供应来决定市场时机，但由于市场结构的变化，其主导地位正在减弱。机构的接纳，特别是通过现货比特币ETF等受监管的产品，引入了新的、强大的驱动因素来设定市场节奏。这些因素包括“政策时钟”（全球融资条件和利率）、“ETF时钟”（由再平衡和咨询平台批准驱动的申购和赎回资金流）以及“分配表”（通过看门人缓慢机械地扩大市场准入）。此外，衍生品市场现在更多地充当风险转移场所，改变了市场压力的解决方式。因此，减半已退居为结构性背景，而主要的市场走势越来越多地由这三个“无聊”的机构指标决定：流动性、资金流管道以及集中风险定位，这预示着未来将是周期延长、区间震荡或宏观主导，而非可预测的模式。
(来源：CryptoSlate)