内容摘要比特币在2025年经历了一次最激进的长期持有者（LTH）抛售阶段，约有价值3000亿美元的BTC易手，标志着历史性的供应重置。对过去周期（2018年、2020-2021年、2024-2025年）的链上分析显示，大量LTH抛售通常发生在接近周期顶部或结构性转变期间，通常预示着市场筑底或盘整，而非趋势的终结。
自2025年12月以来，LTH供应停止下降，目前稳定在约1360万枚BTC，与比特币进入横盘区间一致。这种稳定，加上长期/短期持有者供应比率降至-0.5以下，历史上标志着筑底阶段或即将上涨。如果这一模式重演，当前的Q1至Q2盘整期可能为稍后出现的持续上涨奠定基础，可能在第三季度出现。
(来源：Cointelegraph)
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