Tether 刚购买了 8,888 枚比特币，揭示了一个将国库券转化为自动加密货币需求的机械化利润引擎
内容摘要
Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 宣布，该公司在 2025 年第四季度购买了 8,888 枚比特币，使其总持有量超过 96,000 枚 BTC。此举延续了 Tether 将其季度利润的 15% 分配给比特币的策略，该策略将稳定币业务从其储备资产（主要是美国国库券）中获得的收益，转化为比特币的经常性现货需求。
截至 2025 年 9 月 30 日，Tether 持有的比特币价值 98.56 亿美元，约占其 1812.23 亿美元总储备的 5.4%，当时其超额储备为 67.78 亿美元。这种机制意味着，国库券和回购利率越高，其利息收入就越高，从而根据 15% 的政策，机械性地增加了分配给 BTC 的美元金额。然而，将储备分配给比特币也增加了 Tether 的按市价计算的敞口，引发了评级机构（如 S&P）的审查，后者因储备中包含比特币等高风险资产而下调了其评估。
文章指出，Tether 这种基于盈利的系统性购买，加上美国现货比特币 ETF 的资金流，将越来越影响比特币的市场结构。随着 IMF 等机构对稳定币的讨论深入，储备的构成和报告的透明度正成为 Tether 风险概况的关键因素。
(来源：CryptoSlate)