XRP 在交易所的余额创 8 年新低，但历史数据揭示了流行“奔月”叙事的残酷缺陷
内容摘要
XRP 在交易所的余额最近达到了自 2018 年以来的最低水平，这通常会引发关于供应紧张将导致价格飙升（“奔月”）的猜测。然而，对历史数据的分析，特别是关注 CryptoQuant 提供的币安（Binance）储备，揭示了这一叙事的缺陷。在以往的案例中，例如 2024 年 7 月的低点，重大的价格上涨是在几个月后才出现的，当时交易所余额已经开始重建。此外，2025 年 10 月至 12 月最近一次供应收紧，恰逢价格下跌 30%，这表明在修正期间卖方流动性减少，而不是立即出现挤压。尽管目前的低供应值得关注，特别是考虑到 XRP 现货 ETF 正在吸收供应，但历史模式表明，低交易所供应一直是价格上涨的必要非充分条件。数据显示，供应紧张本身并不会机械地导致上涨；相反，它表明当未来的催化剂（监管清晰度、宏观转变）出现时，可用于满足需求的供应将减少。
(来源：CryptoSlate)